Macroeconomía

Las entidades señalan dos grandes aspectos a vigilar en los próximos meses: la magnitud de la desaceleración económica, que indicará cómo se traslada finalmente a los ingresos y beneficios de las compañías, y la escalada de la inflación. Sobre ello reflexionan los directores de inversiones de las grandes gestoras españolas.

PIMCO reunió en Londres a tres de sus voces de referencia, Richard Clarida, Konstantin Veit y Stephen Chang, quienes ofrecieron sus perspectivas sobre los bancos centrales para los próximos meses.

Jupiter AM llevó a Lisboa a tres expertos para que dieran su opinión sobre diversos segmentos del mercado de deuda. Durante el roadshow de la gestora, uno de los temas tratados fue el de las perspectivas macroeconómicas y, en particular, el importante papel del mercado laboral en los próximos meses.

Tras conocer los últimos pasos de dos de los principales bancos centrales, durante la próxima semana se espera la publicación del IPC de Alemania, Tokio y la eurozona, así como del PIB de EE.UU. y Reino Unido, entre otros informes.

Defiende que el crecimiento de la zona euro será menos durante los próximos meses y se muestra optimista con respecto a la evolución de la inflación subyacente.

Tras un verano tranquilo en el que las principales noticias han rodeado a la renta fija, septiembre ha empezado con la vista puesta en los bancos centrales. ¿Qué movimientos han hecho las grandes gestoras españolas en sus carteras?

Los análisis sugieren que los costes energéticos representan hasta el 15,9% de algunas categorías, aunque en conjunto sólo suponen el 1,7% del IPC subyacente general.

Aunque no cierra da por terminado el ciclo de momento, sus proyecciones macro actualizadas pintan un escenario de aterrizaje suave.

En su opinión, las perspectivas económicas siguen siendo frágiles, sobre todo en un contexto de riesgos geopolíticos persistentemente elevados, inflación alta y perspectivas macrofinancieras inciertas.

En esta fase final del ciclo de subidas en Europa, las gestoras internacionales divisan un entorno favorable para la renta fija.

Tras el anuncio de una subida de tipos de 25 puntos básicos, hasta el 4-4,5%, la más alta de la historia, la próxima semana sabremos, entre otros temas, las cifras del IPC de la Eurozona y el PIB nacional.

El Banco Central Europeo no pausa la senda de restricción monetaria, aunque muchos creen que será la última subida de tipos que veremos en este ciclo.