El private equity y la deuda privada afrontan un entorno de mayor exigencia por parte de los inversores, que reclaman más visibilidad sobre las operaciones, especialización y capacidad de ejecución. La IA añade nuevos riesgos al análisis, mientras la escala y herramientas como los vehículos de continuación o la financiación NAV ganan peso para gestionar inversiones que permanecen más tiempo en cartera.

La creación de valor operativo, la especialización y la capacidad de invertir en segmentos menos eficientes ganan peso en un mercado en el que el apalancamiento y la expansión de múltiplos ofrecen menos recorrido. El mid-market, las infraestructuras y algunas áreas de la deuda privada concentran buena parte de las oportunidades.

El mercado secundario gana peso como herramienta para gestionar la liquidez, ajustar exposiciones y construir carteras de activos privados con mayor flexibilidad. AltamarCAM Partners, Orienta Wealth, Andbank, Alternative Ratings, Renta 4 Banco y finReg360 analizan su evolución y el papel que está desempeñando en las decisiones de inversión.

El 80% de las gestoras españolas prevé aumentar sus niveles de inversión durante los próximos doce meses. El capital disponible y la mejora del fundraising sostienen el optimismo, pero unos periodos de tenencia más largos y un mercado de salidas todavía complejo obligan a poner el foco en la creación de valor dentro de las participadas.

Las empresas tardan cada vez más en llegar a bolsa y, mientras tanto, buena parte de su crecimiento se produce en los mercados privados. La mayor disponibilidad de capital privado ha permitido a muchas compañías financiar durante más tiempo su expansión sin recurrir a los mercados cotizados, ampliando así el periodo en el que los inversores pueden acceder a ellas antes de una oferta pública de venta.

La inteligencia artificial comienza a extenderse por toda la cadena de inversión en mercados privados, desde la búsqueda de oportunidades y la due diligence hasta la selección de gestores, la valoración y la supervisión de riesgos. 

La oferta de vehículos se multiplica y el acceso se amplía, pero construir una exposición coherente a mercados privados exige discriminar entre estrategias, gestores y estructuras. Abanca, Renta 4 Gestora, UBS Wealth Management, Sabadell AM, Acacia Inversión, Diaphanum e Ibercaja Gestión coinciden en que la oportunidad existe, aunque no todo producto merece entrar en cartera ni todos los inversores pueden asumir su iliquidez.

BlackRock, J.P. Morgan Asset Management, KKR, Apollo, Partners Group y Hamilton Lane anticipan un ciclo de inversión de gran magnitud alrededor de la inteligencia artificial, la transición energética y las infraestructuras. Sin embargo, advierten de que las rentabilidades serán más difíciles de capturar y dependerán cada vez más de la selección, la mejora operativa y la disciplina en los precios.

La cifra es 118.000 millones de dólares. Este es el volumen que alcanzó el mercado mundial de secundarios durante el primer semestre de 2026, según la última edición del Global Secondary Market Review de Jefferies. El dato supera los 103.000 millones registrados en el mismo periodo del año anterior, que ya constituían un máximo histórico, y representa un crecimiento cercano al 15%.