Come cavalcare il rally del mercato giapponese

Il mercato azionario giapponese ha messo a segno una performance in divisa locale pari a quella del Nasdaq, l’indice dei tecnologici Usa. Secondo Giovanni Brambilla, responsabile Investimenti, AcomeA SGR, la performance degli ultimi mesi può essere ricondotta a tre fattori, in particolare. In primis, la moral suasion della borsa giapponese verso il miglioramento della corporate governance delle aziende quotate, ma anche la crescita delle campagne di attivismo (ad oggi se ne contano almeno 70) nella direzione di un utilizzo più efficiente della liquidità aziendale che risulta particolarmente abbondante: il 50% del mercato è infatti net cash e i livelli di debito sono molto contenuti. Poi ci sono le politiche di buyback e di distribuzione dei dividendi della corporate Japan che sono attualmente sui massimi storici, contribuendo a un miglioramento dell’efficienza dell’equity attraverso una compressione del denominatore del rapporto price-to-book.