Come posizionare il portafoglio con i mercati in calo: l'analisi dei gestori

Nell'attuale contesto macroeconomico, tipico della fine del ciclo economico, Morgane Delledonne, responsabile della ricerca, Global X ETF, ritiene che le aziende in crescita più vulnerabili siano quelle con bilanci più deboli e dipendenti dall'andamento incerto dei mercati dei capitali. Anche Richard Bernstein, CEO di Richard Bernstein Advisors, ne è persuaso. "Molti titoli growth possono avere tassi di crescita molto alti, ma non hanno una crescita incrementale per compensare l'effetto negativo dell'aumento dei tassi. Ora, in alcuni di questi, non solo non si ottiene una crescita incrementale dei guadagni, ma si ottiene esattamente il contrario con annesse revisioni al ribasso delle stime quando i tassi di interesse aumenteranno. Non so perché qualcuno dovrebbe essere interessato a una mossa del genere", conclude.