A gestora do BlackRock World Health Science aumentou recentemente a sua exposição a empresas que desenvolvem tratamentos para doenças metabólicas, ao mesmo tempo que a reduziu ao subsetor dos dispositivos e equipamentos médicos.
O BGF World Health Science é, atualmente, o fundo setorial com maior volume de ativos no mercado ibérico. O produto, que tem Rating FundsPeople 2023, é gerido por Erin Xie desde o seu lançamento em 2011, que acredita que o sucesso do investimento no setor da saúde requer conhecimentos científicos e um processo de investimento disciplinado. "As ineficiências do mercado podem ser exploradas através da aplicação consistente de um processo de investimento ativo altamente disciplinado, intensivo na investigação e informado sobre o risco", explica.
A equipa é composta por oito membros especializados no setor da saúde, com uma média de 18 anos de experiência em investigação científica, medicina e investimento. Incluem cinco doutorados (bioquímica, biofísica, química, medicina molecular e engenharia biomédica) e um doutorado em medicina interna. A BlackRock acredita que este grau de experiência no assunto é uma vantagem competitiva fundamental. "Estes conhecimentos profundos científicos permitem à equipa criar uma carteira equilibrada e orientada para gerar a maior rentabilidade ajustada ao risco", afirma Erin Xie.
Visão do mercado
Apesar da recuperação dos mercados de ações ao longo do ano, a gestora acredita que continuamos a navegar num ambiente macroeconómico instável. "Procuramos oportunidades em segmentos com valores atrativos, um crescimento estável e uma carteira de produtos promissores a médio e longo prazo. Também vemos as inovações e os desenvolvimentos tecnológicos como oportunidades de crescimento seletivo nos setores biotecnológico, farmacêutico e de dispositivos médicos", afirma.
Erin Xie prevê uma volatilidade contínua do mercado, mas sente-se encorajada pela relativa resiliência do setor da saúde ao longo do ano. Procura oportunidades atrativas em empresas estáveis e geradoras de fluxos de caixa sólidos em todos os setores da saúde. "A longo prazo, os fatores seculares do setor mantêm-se: em primeiro lugar, o envelhecimento demográfico, tanto nos países desenvolvidos como nos países em desenvolvimento, e, em segundo lugar, a inovação na ciência e tecnologia médicas. A combinação destas tendências seculares com um valor favorável cria uma oportunidade de investimento atrativa a longo prazo", sublinha a gestora.
Posicionamento atual
No setor biofarmacêutico, a equipa está entusiasmada com os recentes avanços na área da oncologia. Estão otimistas quanto à inovação e expansão do mercado de medicamentos contra a obesidade, terapias imunitárias e tratamentos de doenças genéticas. "Estas terapias têm o potencial de proporcionar melhores resultados aos pacientes, limitando simultaneamente os efeitos adversos para a saúde", destaca.
Continua também a apostar na cirurgia minimamente invasiva e na robótica. "A omnipresença da cirurgia minimamente invasiva pode diminuir a intrusividade de um procedimento, ao mesmo tempo que aumenta o ritmo de recuperação".
Mudanças significativas recentes da carteira
Erin Xie aumentou recentemente a sua exposição a empresas que desenvolvem tratamentos para doenças metabólicas. "Os medicamentos para a perda de peso tornaram-se nos medicamentos de crescimento mais rápido neste meio, com volumes de prescrição que deverão aumentar até 300% entre 2020 e 2022". Neste sentido, a equipa prevê uma forte adoção destes fármacos no mercado, tendo em conta os dados positivos dos ensaios clínicos que mostram que estes medicamentos podem reduzir o risco de doenças cardiovasculares nas pessoas que sofrem de obesidade.
Por outro lado, reduziu a sua exposição ao subsetor de dispositivos e equipamentos médicos. No início do ano, a equipa acreditava que estas empresas tinham um valor atrativo, após as perturbações na cadeia de abastecimento e a inflação terem provocado a degradação das margens durante grande parte de 2022. "À medida que estes obstáculos diminuíram, o fundo antecipou um ambiente operacional positivo para o setor; as empresas de dispositivos médicos emergiram como o subsetor com melhor desempenho no primeiro semestre do ano", conclui.
