O ESG viveu neste 2021 mais um dos seus momentos mais brilhantes dos últimos anos. A pandemia e os planos de estímulo que bancos centrais e governos colocaram sobre a mesa têm tido um dos seus principais protagonistas no investimento responsável. Os gestores identificaram essas oportunidades e, estimulados pelos avanços vistos do ponto de vista regulatório, expandiram a oferta de produtos ESG, cada vez mais procurados pelos investidores.
Como exemplo, de acordo com um relatório recente da Morningstar, no terceiro trimestre de 2021, os fluxos para fundos europeus do Artigo 8 e Artigo 9 capturaram 56,8% do fluxo total de produtos na Europa. Além disso, de acordo com uma pesquisa recente conduzida pela Nordea AM, 76% dos investidores aumentaram a sua exposição a investimentos ESG nos últimos doze meses.
O ESG é mais do que uma megatendência, mas o universo é tão vasto que é conveniente distinguir o trigo do joio. Uma pista é fornecida pelo relatório anual publicado pelo provedor de índices MSCI, intitulado ESG: Trends to Watch. Como novidade, na sua edição de 2022, que pode ser consultada clicando aqui, não traz cinco, mas dez tendências que marcarão o ESG no próximo ano. Integra-os em dois blocos: o clima, o conceito dominante de ESG e as oportunidades deixadas pelos mercados emergentes. Reproduzimos um resumo preparado por Linda Eling-lee e Megin Thwing Eastman, os autores do relatório.
Clima como primeira prioridade
- 1. O novo efeito Amazon
Em salas de reuniões das empresas em todo o mundo, a pressão para definir uma meta de emissão zero está a gerar um refrão comum: o que fazemos com os nossos fornecedores? Como as maiores empresas do mundo se esforçam para atingir emissões zero, a pressão de descida nas emissões de gases de efeito estufa (GEE) pode acabar por ser tão familiar para os fornecedores como a pressão para descidas de preços.
- 2. Emissões de empresas privadas, em escrutínio público
Os críticos afirmam que as empresas privadas estão a tornar-se um paraíso opaco para ativos de combustíveis fósseis com alto teor de carbono. Mas estas acusações serão verdadeiras? Há muita opacidade, mas será algo que se tornará mais importante.
- 3. O enigma do carvão: repensando o desinvestimento
Se a meta é um portefólio líquido zero, o desinvestimento pode parecer o caminho de menor resistência, especialmente quando se trata de carvão. Os investidores buscarão, provavelmente, expandir a sua caixa de ferramentas: comprometer-se onde podem exercer influência, desinvestir onde não podem, bem como inserir-se coletivamente em debates políticos para mudar o contexto.
- 4. Não há planeta B: financiar a adaptação ao clima
Desastres naturais extremos estão a chegar, mesmo se conseguirmos limitar o aquecimento global a 1,5 °C ou 2 °C acima dos níveis pré-industriais. Não haverá como escapar da necessidade de projetos que nos ajudem a adaptar-nos a um clima em mudança. À medida que governos e supranacionais emitem títulos para pagar os projetos, podem alimentar uma expansão em grande escala do mercado de títulos verdes.
ESG como algo mainstream
- 5. A ecopostura é mais uma vez a linguagem comum do ESG
Os fluxos de entrada em fundos ESG em 2021 foram muito intensos, mas conforme a estrela do ESG crescia, também surgiam dúvidas sobre a sua credibilidade. Tanto os céticos quanto os idealistas denunciam exemplos de greenwashing ou irresponsabilidade social. A boa notícia é que estamos a ver o surgimento de um vocabulário comum que deve ajudar na transparência e, mais importante, esclarecer a escolha.
- 6. Regulamentação numa encruzilhada
Convergência ou fragmentação? Com pelo menos 34 reguladores e emitentes de normas em 12 mercados a lançar consultas ESG oficiais, só em 2021, não é de se admirar que as empresas e investidores estejam a ver a cabeça a dar voltas. Vemos convergência em algumas áreas básicas, mas há sinais de uma maior fragmentação, impulsionada por diferentes prioridades regionais.
- 7. Colocar as pontuações ESG no lugar que lhes corresponde
Uma década atrás, apenas um punhado de investidores entendia e usava as classificações ESG. Hoje, investidores, empresas, os media e o público esperam que os ajudem a responder a uma infinidade de perguntas. Em breve, tanto as regulamentações quanto as forças do mercado podem promover códigos de conduta para classificações ESG, deixando claro o que capturam e o que não capturam.
Riscos e oportunidades em mercados emergentes
- 8. Café versus hambúrgueres: biodiversidade e o futuro dos alimentos
A Agenda de Agricultura Sustentável da COP26 e as metas da Conferência de Kunming, agendada para a primavera de 2022, refletem uma terrível realidade: se não mudarmos drasticamente a produção de alimentos e os hábitos alimentares, as mudanças climáticas e a perda de biodiversidade vão mudá-los para nós. De qualquer forma, as indústrias alimentícia e agrícola estão a passar por uma reformulação radical.
- 9. Aumento de bactérias
Outra crise de saúde aproxima-se. Mesmo enquanto continuamos a lutar contra o COVID-19, a próxima crise de saúde global já ameaça: em 2050, 10 milhões de pessoas por ano podem morrer de infeções bacterianas anteriormente tratáveis. Para enfrentar este desafio, é necessário um grande investimento em novos antibióticos e uma redução drástica no seu uso diário nos próximos anos, especialmente na agricultura.
- 10. Transição justa: encontrar nexo entre necessidade e capacidade de investimento
À medida que os capitães das finanças privadas começam a direcionar o capital global para emissões zero, muitos estão a perceber que é pouco provável que os esforços para reduzir o risco climático não tenham sucesso sistemático se deixarmos para trás as populações, comunidades e países mais vulneráveis.
O relatório completo ESG: Trends to Watch 2022 pode ser consultado clicando aqui.
