Como se comportaram os fundos de obrigações em março?

Segundo a Associação Portuguesa de Fundos de Investimento, Pensões e Patrimónios - APFIPP - existem mais de duas dezenas de produtos que se enquadram numa das suas três categorias destinadas às obrigações: Obrigações de Taxa Indexada, Obrigações Euro e ainda Obrigações Internacionais.

Dos 22 produtos existentes, aquele que registou melhor performance no mês passado foi o Montepio Taxa Fixa, gerido pela Montepio Gestão de Activos. No mês de março a sua rendibilidade situou-se em 0,67%, com o fundo a investir "no mínimo 2/3 do seu valor líquido global, diretamente ou indiretamente, em obrigações", conforme nos revela o prospecto. Em termos de ativos em carteira, no final do mês passado o produto geria cerca de 6,6 milhões de euros, com os títulos de dívida pública portuguesa e espanhola a dominarem os maiores investimentos do portefólio.

Com uma rendibilidade de 0,56% surge um produto da GNB Gestão de Ativos que é gerido por Vasco Teles: o NB Obrigações Europa. Foi o melhor fundo de obrigações de 2015 e no final do mês passado geria mais de 36 milhões de euros. Na ficha do produto do mês passado, o gestor referia que a Grécia e Portugal ajudaram na rendibilidade do produto, com a "exposição à inflação e ainda o risco de taxa de juro" a não ajudarem o fundo a conseguir registar uma maior rendibilidade. Além disso, os "atrasos na implementação da nova administração americana e o ciclo de inflação europeia a inverter a partir da primavera" vão levar o "mercado a concentrar-se nos riscos de escassez e imprevisibilidade política em Itália e França", revela o gestor. Também para emergir um novo enquadramento político internacional, "questionando o estatuto do comércio internacional e levantando incertezas quanto ao processo de globalização actual", o que pode "gerar novos padrões de inflação e crescimento ainda não interiorizados pelos investidores", sublinha o gestor.

O top três fecha com o Popular Euro Obrigações que é gerido pela Popular Gestão de Activos. Em março, o fundo atingiu ganhos na ordem dos 0,31% com o património total a rondar os cinco milhões de euros. De acordo com o prospecto do produto, o fundo "procura aproveitar a evolução do ciclo de taxas de juro na zona Euro e adequa-se a aplicações superiores a um ano", com pelo menos dois terços da carteira a estar aplicada em obrigações de taxa variável. Em termos sectoriais, o segmento Industrial, consumo não cíclico e ainda o financeiro representam cerca de metade da carteira.

Os fundos de obrigações em destaque no mês de março

^{Fonte: Morningstar no final de março.}