O cancelamento dos AT1 do Credit Suisse a 19 de março penalizou todo o mercado de CoCos na Europa, fazendo aumentar o prémio de risco dos AT1 em 500 pontos base (5,00% de yield to call) a 6 de março, para mais de 750 pontos base (7,5% yield to maturity) a 20 de março. Desde este pico, os spreads tenderam a diminuir, embora continuem voláteis. O aumento dos spreads traduz-se agora em yields mais elevados neste segmento de mercado. “A yield para a data primeira possível de amortização situa-se entre os 10% e os 11%, enquanto as yields até à maturidade estão entre os 8% e os 9,5%”, revela François Lavier, responsável de Dívida Financeira Subordinada na Lazard Frères Gestion.
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