La lettera agli investitori più attesa dagli operatori di mercato è arrivata. Soprattutto dai seguaci dello stile value. Warren Buffett ha pubblicato il suo messaggio annuale in cui, oltre a stilare il bilancio dell'anno passato, esprime le sue opinioni e previsioni sullo scenario attuale. Il 2020 è stato un anno complicato per il team di gestione di Berkshire Hathaway. Il gruppo ha chiuso in rialzo del 2,4%. In confronto, il rendimento del S&P 500 è salito del 18,4%. Tuttavia, il gestore mantiene il suo vantaggio sull'indice statunitense sul lungo termine. Tra il 1965 e il 2020 la Berkshire Hathaway è cresciuta del 20%. L'S&P 500 del 10,2%.
Buffett sulle obbligazioni
Nonostante sia principalmente un investitore del mercato azionario, Warren Buffett ha delle opinioni forti sul reddito fisso. Nello specifico, ritiene che le obbligazioni non siano un buon posto dove investire. E suona un avvertimento per i pensionati, i fondi pensione o gli assicuratori: "Gli investitori nel reddito fisso a livello globale affrontano un futuro tetro". "Potete credere che il reddito offerto dai Treasury americani a 10 anni sia sceso a oggi del 94% dal rendimento del 15,8% che aveva nel settembre 1981?". E si stupisce di come in certi grandi e importanti Paesi, come la Germania e il Giappone, gli investitori stiano ottenendo un rendimento negativo su trilioni di dollari di debito sovrano.
E, insiste, ci può essere chi sia tentato di beneficiare dei patetici rendimenti obbligazionari ora disponibili. Per esempio, indirizzando i gli acquisti in obbligazioni sostenute da debitori poco affidabili. Tuttavia, il prestito rischioso non è la risposta ai tassi d'interesse inadeguati secondo lui, insiste. "Tre decenni fa, l'industria dei risparmi e dei prestiti, un tempo potente, si è distrutta, in parte ignorando questa massima", ricorda.
Un consiglio: mai scommettere contro gli Stati Uniti
A fronte del pessimismo sulle obbligazioni, la lettera di Buffett è in realtà intrisa di una narrazione ottimistica. Con storie di successo che abbondano in tutta l'America. "Sin dalla nascita del nostro Paese, le persone con un'idea, l'ambizione e spesso a partire da un capitale misero hanno avuto successo oltre i loro sogni, creando qualcosa di nuovo o migliorando l'esperienza del cliente con qualcosa di vecchio", racconta.
Ha ricordato la genesi di quello che ora è l'assicuratore globale GEICO, che è nato dal sogno di una coppia di Washington che ha sfidato l'industria consolidata delle assicurazioni iniziando solo con 100.000 dollari di capitale. Nel 1937, il loro primo anno, hanno fatturato 238.288 dollari. L'anno scorso la cifra era di 35 miliardi di dollari.
Il portafoglio di Berkshire Hathaway abbonda di storie come queste. I successi di oggi sono nati da molte speranze e da una manciata di risparmi. Come due dei suoi altri titoli, Clayton Homes o Pilot Travel Centers. "Entrambi sono stati fondati da un giovane che si è laureato all'Università del Tennessee ed è rimasto a Knoxville. Senza un capitale significativo di partenza o genitori ricchi", insiste.
È consapevole che gli Stati Uniti non sono l'unico posto dove nascono grandi storie di successo. "Molte persone forgiano miracoli simili in tutto il mondo", riconosce. Ma è particolarmente affezionato al potenziale dimostrato dal suo paese d'origine. "Nei suoi brevi 232 anni di esistenza, non c'è stato nessun incubatore per liberare il potenziale umano come gli Stati Uniti. Nonostante alcune gravi interruzioni, il progresso economico del nostro paese è stato impressionante", dice. Quindi offre un consiglio: "Non scommettere mai contro l'America".
Cambiamento storico per la conferenza annuale
Nell'ultima lettera c’è stato spazio anche per l’annuncio di un fatto storico per gli azionisti della Berkshire Hathaway. La conferenza annuale cambia sede quest'anno. L'evento del 1° maggio si terrà a Los Angeles e non nella città di Omaha come negli ultimi anni. Ancora una volta, solo Buffett e Munger saranno sul palco, uniti ai co-gestori Ajit Jain e Greg Abel. La conferenza sarà trasmessa su Yahoo.co.uk e CNBC.
"Ancora meglio, naturalmente, sarà il giorno in cui ci vedremo faccia a faccia", riconosce. Spera e desidera che sia nel 2022. "I cittadini di Omaha, le nostre filiali e tutti noi che lavoriamo da casa non vediamo l'ora di avere di nuovo una 'vera' riunione annuale. Stile Berkshire".
