I criteri ESG nei fondi con rating Consistente Funds People

Giovanna Vagali 18 Marzo 2019

rafael albornoz, unsplash

Dei 363 fondi che si sono aggiudicati il rating Consistente, solo 39 di questi investono i loro portafogli secondo criteri ESG.

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Sono 363 i fondi che si sono aggiudicati il rating Consistente Funds People nel 2019, ma solo 39 di questi investono i loro portafogli secondo criteri ESG. L’analisi è stata condotta usando la base dati tutti i fondi distribuiti in Italia che rispettanno i criteri di socially conscious su Morningstar Direct, selezionando tra questi quelli che hanno il nostro rating C. In un elenco di 652 fondi distribuiti in Italia e che rispettano i criteri ESG, solo il 6% presenta caratteristiche consistenti in termini di rischio e rendimento. La strada verso la sostenibilità degli investimenti è ancora lunga.

Fondo	Valuta base	Rating Funds People	Società di Gestione	Categoria Morningstar		Rendimento annualizzato a 3 anni (base currency)	Deviazione Standard a 3 anni
Allianz Green Bond W	Euro	C	Allianz GI	EAA Fund Global Bond - EUR Hedged		1,52	2,07
AXA World Funds - Global Factors - Sustainable Equity	US Dollar	C	AXA IM	EAA Fund Global Large-Cap Blend Equity		12,14	9,65
BL-Equities Japan B	Japanese Yen	C	BLI - Banque de Luxembourg Investments	EAA Fund Japan Large-Cap Equity		10,58	12,32
BL-Global 75 B	Euro	C	BLI - Banque de Luxembourg Investments SA	EAA Fund EUR Aggressive Allocation - Global		3,24	5,15
BL-Global Flexible	Euro	C	BLI - Banque de Luxembourg Investments SA	EAA Fund EUR Flexible Allocation - Global		5,06	7,05
BNP Paribas Aqua I	Euro	BC	BNP Paribas AM	EAA Fund Sector Equity Water		11,83	12,45
BNP Paribas Easy MSCI Pacific ex Japan ex CW Track Privilege	Euro	C	BNP Paribas AM	EAA Fund Pacific ex-Japan Equity	12,09		12,87
DPAM L - Bonds Emerging Markets Sustainable	Euro	C	Degroof Petercam AM	EAA Fund Global Emerging Markets Bond - Local Currency	6,88		10,01
Insight Sustainable Euro Corporate Bond Fund	Euro	C	Insight IM	EAA Fund EUR Corporate Bond		2,96	2,25
JPMorgan Funds - ASEAN Equity Fund	US Dollar	C	JPMorgan AM	EAA Fund ASEAN Equity		11,03	11,95
LGT Sustainable Equity Fund Global	Euro	C	LGT Capital Partners	EAA Fund Global Large-Cap Blend Equity		11,42	9,82
Lombard Odier Funds - Europe Responsible Equity Enhanced	Euro	C	Lombard Odier IM	EAA Fund Europe Large-Cap Blend Equity		7,58	10,56
Lombard Odier Funds - Generation Global	US Dollar	C	Lombard Odier IM	EAA Fund Global Large-Cap Growth Equity		18,00	11,32
Matthews Asia Funds Pacific Tiger	US Dollar	C	Matthews Intl Capital Management	EAA Fund Asia ex Japan Equity		13,27	12,06
Morgan Stanley Investment Funds - Global Brands Fund	US Dollar	BC	Morgan Stanley IM	EAA Fund Sector Equity Consumer Goods & Services		12,17
Muzinich Bondyield ESG	Euro	C	Muzinich & Co	EAA Fund EUR Flexible Bond		2,66	2,75
NN (L) Commodity Enhanced	US Dollar	C	NN IP	EAA Fund Commodities - Broad Basket		4,15	9,59
NN (L) Euro Credit	Euro	C	NN IP	EAA Fund EUR Corporate Bond		2,54	2,25
Nordea 1 - European Covered Bond	Euro	C	Nordea AM	EAA Fund EUR Corporate Bond		1,75	1,63
Nordea 1 - Global Climate and Environment	Euro	C	Nordea AM	EAA Fund Sector Equity Ecology		14,05	13,54
Oddo BHF Avenir Europe	Euro	AC	Oddo BHF AM	EAA Fund Europe Flex-Cap Equity		8,96	11,52
Parvest Sustainable Bond Euro Corporate Classic	Euro	C	BNP AM	EAA Fund EUR Diversified Bond		0,92	2,29
PGIM US Corporate Bond	US Dollar	C	PGIM	EAA Fund USD Corporate Bond		4,00	3,78
Pictet-European Sustainable Equities	Euro	C	Pictet AM	EAA Fund Europe Large-Cap Blend Equity		5,19	9,42
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix VT	Euro	C	Raiffeisen Capital Management	EAA Fund EUR Flexible Allocation - Global		5,22	6,00
Robeco European High Yield Bonds	Euro	C	Robeco	EAA Fund EUR High Yield Bond		6,37	4,24
Robeco Global Consumer Trends Equities	Euro	C	Robeco	EAA Fund Sector Equity Consumer Goods & Services		14,6	13,04
Robeco Global Credits	Euro	C	Robeco	EAA Fund Global Corporate Bond - EUR Hedged		2,29	3,41
RobecoSAM Gender Equality Impact	Euro	C	Robeco	EAA Fund Global Large-Cap Blend Equity		12,39	10,70
RobecoSAM Smart Energy	Euro	C	Robeco	EAA Fund Sector Equity Alternative Energy		11,8	14,57
RobecoSAM Sustainable European Equities	Euro	C	Robeco	EAA Fund Europe Large-Cap Value Equity		8,03	9,27
Schroder ISF Emerging Europe	Euro	C	Schroders	EAA Fund Emerging Europe Equity		17,35	13,35
Stewart Investors Indian Subcontinent Sustainability	Pound Sterling	C	First State Investments	EAA Fund India Equity		13,52	12,13
Stewart Investors Asia Pacific Leaders	Pound Sterling	C	First State Investments	EAA Fund Asia-Pacific ex-Japan Equity		11,77	10,03
Stewart Investors Asia Pacific Sustainability	Pound Sterling	C	First State Investments	EAA Fund Asia-Pacific ex-Japan Equity	14,70		9,77
Stewart Investors Wldwd Sustb	Euro	C	First State Investments	EAA Fund Global Large-Cap Blend Equity		9,48	10,83
Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Select*	Euro	C	Swisscanto AM	EAA Fund EUR Cautious Allocation - Global		2,09	3,19
Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Select *	Swiss Franc	C	Swisscanto AM	EAA Fund CHF Cautious Allocation		2,12	3,14
Trusteam Optimum	Euro	C	TrusTeam Finance	EAA Fund EUR Cautious Allocation		2,23	1,94

Fonte: Elaborazione propria dati Morningstar Direct al 16 marzo 2019.

* I due fondi di Swisscanto AM sono stati separati perché presenti in due categorie Morningstar differenti.

Da una analisi recente di Pictet AM emerge che le società che rispettano i principi ESG registrano performance migliori e più stabili nel tempo, beneficiano di un costo del capitale inferiore e di rating creditizi più elevati. Le società che non sono in grado di gestire i rischi ambientali, invece, hanno costi di indebitamento in media superiori del 20%. Che cosa implica questo per gli investitori? Secondo lo studio “The Impact of Corporate Sustainability on Organizational Processes and Performance della Business School di Harvard, ogni dollaro investito in società altamente sostenibili nel 1993, nel 2010 valeva 22,6 dollari, contro i 15,4 dollari delle concorrenti meno attente.

Paolo Paschetta, country head per l’Italia di Pictet AM ha così commentato: “La nostra strategia principale è quella di selezionare titoli di società che offrono soluzioni a problemi ambientali come il cambiamento climatico e che favoriscano il passaggio a una economia a bassa intensità di carbone, come energia pulita, gestione dello spreco, controllo delle emissioni dell’aria sono temi per noi classici. Inoltre, sviluppiamo o gestiamo portafogli che investono nell’intera filiera economica ma che puntano soltanto in quelle società che sono all’avanguardia per quanto riguarda la sostenibilità nel loro settore nei confronti dei loro competitor, per esempio preferiamo le compagnie che sono maggiormente esposte nel gas naturale rispetto al petrolio per il minore inquinamento.

Colin Moore, chief investment officer globale di Columbia Threadneedle Investments, società che da poco ha lanciato uno strumento di rating degli investimenti responsabili (IR) proprietario ha affermato: "In veste di gestori attivi, abbiamo il dovere nei confronti dei nostri clienti di considerare i fattori che possono comportare rischi o che sono in grado di valorizzare il loro patrimonio nel tempo. A nostro avviso, un'analisi che coniughi gli indicatori della stewardship finanziaria e la valutazione della gestione dei fattori ESG rilevanti per l'attività d'impresa è fondamentale ai fini della creazione di valore. L’analisi fondamentale è alla base della gestione attiva e abbiamo predisposto un sistema di rating prospettico basato sui dati. Questo sistema fornisce ai nostri analisti e gestori una precisa visione d’insieme della leadership di una società, della sua governance e cultura e degli standard operativi, concentrandosi sugli aspetti più rilevanti ai fini della performance di lungo termine. Riteniamo che questo nuovo strumento di rating ci aiuterà ancora di più a valutare la qualità degli investimenti per i nostri clienti".

Infine Simona Merzagora, managing director di NN Investment Partners ha spiegato che nei loro fondi: “Utilizziamo un modello societario che, analizzando i Paesi a livello di governance, competitività e solidità delle istituzioni, insieme ai fattori macroeconomici, ci permette di determinare la capacità di un Paese di affrontare le sfide future”.