“Quando os riscos são assimétricos, é fundamental pensar em que classes de ativos nos podem proteger”, defende Aaron Hussein, Global Market Strategist na gestora norte-americana.

O forte rally dos mercados e os bons resultados dos hedge funds em 2025 estão a reabrir o apetite por esta classe. Para Greg Clerkson, da iM Global Partner, é esta combinação que explica o retorno dos fluxos.

A correlação histórica entre ações e obrigações está a reabrir espaço para os long/short UCITS. Para Richard Geller, da Loomis Sayles, a democratização dos alternativos é positiva, desde que não distorça expetativas.

O universo dos alternativos continua a expandir-se e a sofisticar-se, oferecendo hoje um conjunto de estratégias cada vez mais diversificado e adaptado às exigências de um mercado em transição. As gestoras internacionais deixam-nos as suas recomendações para este segmento.

A procura dos bancos centrais e a escassez estrutural sustentam o avanço do ouro. Ao mesmo tempo, as empresas mineiras entram num ciclo de margens recorde e valorizações contidas. A Schroders explica porque é que o movimento pode ainda não ter terminado.

A bitcoin e as criptodivisas ultrapassaram a fase emergente e consolidam-se como classe de ativo, com crescente adoção institucional e uma volatilidade cada vez menor. A WisdomTree assinala que integrá-las com um peso de 1%-3% em carteira melhora o rácio de Sharpe sem aumentar demasiado o risco.

O ouro recua desde os 4.300 dólares por onça, mas as gestoras veem o movimento como uma correção técnica, não estrutural. As compras dos bancos centrais, a fragmentação monetária e as dúvidas sobre o dólar mantêm intacto o argumento de longo prazo a favor do metal precioso.

Num mundo em mudança, onde as correlações tradicionais já não protegem as carteiras, Alexander Chartres, gestor da Ruffer, defende que a agilidade e a preparação para o imprevisto são as novas armas da boa gestão.