A receita da portfolio manager sediada em Londres, entrevistada pela FundsPeople numa recente viagem a Milão, assenta em dinamismo, seletividade e numa abordagem top-down e bottom-up capazes de atuar em uníssono.

O head of Global Aggregate Strategies explica o potencial da classe de ativos para os próximos meses. Mais uma vez, a palavra-chave continua a ser diversificação, não por setor, mas por fator de risco individual.

Num ano marcado por volatilidade e ajustes de risco, os Top 5 dos fundos mais subscritos do Banco Best e do Banco Carregosa revelam as principais tendências que moldaram as escolhas dos investidores em 2025.

Enquanto o Top 10 do Banco Carregosa reflete menos medo e mais seletividade, no Top 10 do Banco Best os investidores continuam focados em soluções de gestão passiva, no ouro e na temática aeroespacial.

A gestora vê nas obrigações uma oportunidade-chave neste novo ano, apoiada no regresso do carry, num crescimento económico ainda sólido e em bancos centrais com margem para apoiar os mercados. Num contexto de spreads comprimidos, a casa aposta numa gestão ativa, global e multissetorial para maximizar retornos sem assumir riscos desnecessários.

Em 2025, as obrigações mais rentáveis foram dominadas pela dívida emergente e por estratégias flexíveis capazes de aproveitar os elevados spreads e os mercados locais. O Brasil e as obrigações em moeda local concentraram a liderança num ano em que a gestão ativa foi fundamental para gerar rentabilidade.

O capital soberano atingiu um máximo histórico em 2025. Segundo a Global SWF, os fundos soberanos ultrapassaram pela primeira vez os 15 biliões de dólares e o conjunto dos investidores soberanos já gere 60 biliões, num movimento claro em direção a um modelo mais estratégico.

Num pequeno-almoço organizado em parceria com a MFS IM, os participantes destacaram a importância da análise setorial e geográfica e o papel determinante da gestão ativa na identificação de oportunidades.

Num ano marcado pela dispersão de resultados nos mercados, a análise da FundsPeople mostra que, em 2025, os fundos de obrigações de curto prazo foram os mais eficientes a transformar risco em retorno, liderando o ranking dos fundos mobiliários nacionais com melhor relação risco/retorno.

Pedro Bravo, selecionador e gestor de fundos da IM GA, reflete sobre o principal motor das ações globais no primeiro semestre deste novo ano, enquanto Rita González, partner na Baluarte, e Filipe Silva, responsável de Obrigações do Banco Carregosa, analisam o mercado obrigacionista.

Com o ano de 2025 a chegar ao fim, os fundos de obrigações voltaram a destacar-se como uma solução de rendimento e estabilidade, num contexto de normalização das taxas de juro. Eis os 20 fundos de obrigações que lideraram a rentabilidade ao longo do ano.