Xavier Hovasse (Carmignac) considera que os mercados emergentes podem registar um comportamento relativo em 2026, impulsionados mais pelas crescentes fragilidades do mundo desenvolvido do que por uma melhoria substancial dos seus próprios fundamentais.

A gestora registou fluxos superiores a 2.000 milhões de dólares em poucos meses. “É preciso recuar a 2010 para encontrar um momento em que os planetas estivessem tão alinhados como agora para investir nesta classe de ativos”, avisa Alexandre Larraín, gestor.

Num pequeno-almoço organizado em parceria com a DPAM, os participantes defenderam que a dívida emergente em moeda local exige uma abordagem seletiva, assente na análise geográfica, na gestão ativa e no conhecimento local.

Num pequeno-almoço organizado em parceria com a DPAM, debateu-se o crescente apelo da dívida emergente em moeda local. Com o dólar a enfraquecer e fundamentais económicos sólidos em vários países emergentes, esta classe de ativos revela-se cada vez mais atrativa.

“Embora um forte tailwind proveniente das ações tecnológicas seja algo habitual, custa-nos recordar a última vez em que as mineiras de ouro foram um fator tão importante num bull market”, reconhecem os gestores.

As gestoras apelam à calma: veem um impacto limitado a curto prazo nos mercados, mas com o petróleo e incógnitas políticas a médio prazo no centro das atenções.

A dívida emergente destaca-se pelo seu carry próximo de 8% e por fundamentais mais robustos, oferecendo uma almofada relevante face a subidas das taxas. Na visão da DPAM, esta resiliência estrutural reforça o papel dos emergentes como fonte de rendimento e diversificação nas carteiras globais.

Com o dólar a perder força e os yields em máximos de décadas, o interesse pela dívida emergente voltou a crescer, levando a entradas líquidas na classe pela primeira vez desde 2021. Mas as oportunidades variam amplamente entre regiões, exigindo uma abordagem seletiva por país, setor e divisa.

Num pequeno-almoço organizado em parceria com a Aberdeen, vários profissionais debateram as tendências do rendimento fixo, evidenciando oportunidades entre os mercados monetários, os mercados emergentes e o segmento de high yield.

O ano de 2025 está a ser um dos melhores para a dívida emergente em moeda local, impulsionado pela fraqueza do dólar e pela melhoria dos fundamentais destes países. A Aktia prevê rentabilidades próximas de 8% para 2026, apoiadas em taxas ainda elevadas e spreads de inflação mínimos.