“Embora um forte tailwind proveniente das ações tecnológicas seja algo habitual, custa-nos recordar a última vez em que as mineiras de ouro foram um fator tão importante num bull market”, reconhecem os gestores.

As gestoras apelam à calma: veem um impacto limitado a curto prazo nos mercados, mas com o petróleo e incógnitas políticas a médio prazo no centro das atenções.

A dívida emergente destaca-se pelo seu carry próximo de 8% e por fundamentais mais robustos, oferecendo uma almofada relevante face a subidas das taxas. Na visão da DPAM, esta resiliência estrutural reforça o papel dos emergentes como fonte de rendimento e diversificação nas carteiras globais.

Com o dólar a perder força e os yields em máximos de décadas, o interesse pela dívida emergente voltou a crescer, levando a entradas líquidas na classe pela primeira vez desde 2021. Mas as oportunidades variam amplamente entre regiões, exigindo uma abordagem seletiva por país, setor e divisa.

Num pequeno-almoço organizado em parceria com a Aberdeen, vários profissionais debateram as tendências do rendimento fixo, evidenciando oportunidades entre os mercados monetários, os mercados emergentes e o segmento de high yield.

O ano de 2025 está a ser um dos melhores para a dívida emergente em moeda local, impulsionado pela fraqueza do dólar e pela melhoria dos fundamentais destes países. A Aktia prevê rentabilidades próximas de 8% para 2026, apoiadas em taxas ainda elevadas e spreads de inflação mínimos.

Detetar ineficiências, combinar visão macro com análise fundamental e aplicar uma gestão tática baseada em convicções num contexto de fragmentação geopolítica e tensões tarifárias. Assim se articula uma estratégia ativa em dívida emergente com mais de uma década de trajetória.

Vikas Chiranewal (Franklin Templeton) explica por que razão a inovação e o dinamismo empresarial estão a deslocar-se do Ocidente para a Ásia.

A Índia continuará a crescer 6%, apesar das tarifas e das restrições aos vistos H-1B. Colin Croft, gestor do Jupiter India Select, destaca que o impacto será limitado e vê oportunidades atrativas no mercado.

A viragem exportadora de Taiwan para os EUA coincide com a Fase II do ciclo da IA: aumento estrutural da despesa, bottlenecks na memória avançada e no embalamento de chips, e cadeias de abastecimento reconfiguradas.