O cessar-fogo aliviou temporariamente as tensões, mas o encarecimento da energia continua a ser o principal canal de impacto, pressionando a inflação, o crescimento e as expetativas de taxas. Neste enquadramento, as gestoras combinam ajustes táticos com cautela, perante um cenário ainda frágil e o risco de erros de política monetária.

A subida persistente dos preços energéticos redesenha os equilíbrios económicos globais, alimentando a incerteza quanto à inflação e ao crescimento. Entre tensões geopolíticas e decisões dos bancos centrais, perfila-se um cenário complexo e duradouro.

Entre taxas reais em alta e um dólar forte, o metal amarelo perde ímpeto, mesmo num contexto de tensões geopolíticas. Mas, por trás da volatilidade de curto prazo, os fatores estruturais permanecem intactos.

A fragmentação geopolítica e económica global está a redesenhar o panorama de investimentos, com oportunidades a surgir fora dos EUA, nos mercados emergentes e nas ações britânicas.

Em poucas semanas, o que era um cenário suportado por crescimento global, inflação em queda e bancos centrais acomodatícios deu lugar a um contexto marcado por incerteza geopolítica e risco inflacionista. Num ano politicamente sensível, este é um risco que Donald Trump dificilmente pode permitir agravar.

A equipa gestora interpreta a subida do petróleo e a tensão geopolítica como um choque de curto prazo que, para já, não altera os fundamentais nem o cenário macro de base.