A transferência geracional de riqueza está a transformar o perfil dos investidores. Millennials e Gen Z procuram aconselhamento mais frequente, tecnologia integrada e investimentos alinhados com valores pessoais, obrigando a indústria de gestão de patrimónios a adaptar-se a novas expetativas.

Apesar de sinais positivos na resiliência financeira, os portugueses continuam a privilegiar liquidez em detrimento de investimento, com fraca penetração de fundos e outros ativos de mercado, num contexto em que os supervisores financeiros reforçam a aposta na literacia financeira nas escolas.

A carta anual de Larry Fink coloca o foco na necessidade de alargar a participação nos mercados de capitais para evitar uma maior concentração da riqueza. O desafio já não é apenas investir melhor, mas conseguir que mais cidadãos participem no crescimento económico.

O responsável de Wealth para EMEA da gestora explica como os bancos privados europeus estão a abordar a integração dos mercados privados: que segmentos concentram o crescimento, que formatos ganham peso e onde se situam os principais desafios operacionais.

A chave, insistem as gestoras, não está em tentar evitar a volatilidade, mas em saber geri-la. Manter a disciplina, evitar decisões impulsivas e compreender que as turbulências fazem parte do percurso.

Os novos clientes de alto património estão mais familiarizados com ambientes digitais, mas têm uma menor ligação histórica a uma única entidade e uma maior disposição para comparar propostas. O desafio para as entidades já não é apenas captar património, mas retê-lo.

Com a nova área de Wealth & Protection, o novobanco ganha robustez na forma como chega ao cliente, em concreto aos de património elevado, servidos através da sua banca privada. Centralidade, proximidade e celeridade são os grandes objetivos.

O avanço da contribuição definida está a reconfigurar a oferta de produto, a gestão do risco e, cada vez mais, os modelos operativos das gestoras, num contexto de maior pressão sobre as comissões, exigência de value for money e expetativas crescentes quanto à experiência digital do participante.

A transição do sistema dos Países Baixos para um modelo de contribuição definida irá alterar a alocação de ativos e a estrutura da curva de yields na Europa. As gestoras concordam que a maioria do ajuste se concentrará em 2026 e 2027, com efeitos sistémicos visíveis na duração, nas ações e na liquidez durante a passagem para o novo enquadramento legal das pensões complementares.

A sustentabilidade das pensões é uma prioridade para os legisladores da UE. A Comissão interveio no âmbito da SIU com recomendações e propostas de alterações à regulamentação do setor, num pacote apresentado em novembro de 2025. E um ponto central continua a ser a função dos investimentos.