Entre normalização monetária, políticas orçamentais mais ativas e reformas da governança, o Japão deixa para trás a era da deflação. Os mercados observam uma transformação estrutural que altera o perfil de risco e de oportunidades do país.

June-Yon Kim, da Lazard Asset Management, apresentou, num encontro realizado em Milão, as oportunidades que o mercado nipónico oferece.

O Japão encontra-se num ponto de viragem. Em meados de agosto, o Nikkei 225 atingiu os níveis mais altos de sempre, superando os recordes do final dos anos 80. O otimismo dos investidores baseia-se em fatores de curto prazo, mas também numa série de tendências estruturais que estão a mudar o rosto do país.

O Japão enfrenta um momento decisivo. Entre a transição política, a normalização monetária e os riscos externos, os gestores internacionais analisam as oportunidades que o país oferece aos investidores.

O Japão entra numa fase de governabilidade limitada e pressão externa crescente. Depois de perder a maioria parlamentar, o PLD enfrenta uma agenda interna fragmentada e as consequências de um acordo comercial desigual com os EUA.

Ichiro Kosuge, diretor de Ações Japonesas na Goldman Sachs AM, mantém uma visão positiva sobre o mercado nipónico. Destaca as reformas na governance das empresas, a qualidade corporativa e o investimento em capital (capex) como motores-chave, embora alerte para riscos cíclicos e o impacto potencial das tarifas aduaneiras.

A yield exigida pelos investidores para comprarem obrigações japonesas está a aumentar de forma constante. Alguns investidores receiam que isto possa ser o início de uma grande crise da dívida.

Com a inflação finalmente aceite pelos consumidores e pelas empresas, reformas estruturais persistentes e um mercado cada vez mais orientado para os acionistas, os especialistas concordam: as ações japonesas estão perante uma oportunidade histórica.

Desde 2023, a Bolsa de Tóquio implementou várias reformas na regulamentação do seu mercado de ações com o objetivo de melhorar a rentabilidade corporativa das empresas cotadas.