Para Shamaila Khan, a narrativa de que os mercados emergentes precisam da desvalorização do dólar para sustentar o seu bom desempenho é redutora. A dívida em divisa forte, recorda, demonstrou capacidade de gerar rentabilidade mesmo com uma moeda norte-americana estável ou em apreciação.

Os acordos comerciais anunciados no início do ano com a UE e os Estados Unidos reforçam o papel do país na estratégia China+1. Se no curto prazo o impacto parece limitado, no longo prazo exportações, indústria e procura interna poderão abrir novas oportunidades para os investidores.

Dentro do universo emergente, os mercados fronteira oferecem ineficiências que permitem melhorar a relação entre rentabilidade e risco. A Coeli procura aproveitá-las com uma abordagem ativa centrada na política, no acesso a financiamento e nas oportunidades que surgem em momentos de tensão.

A fragmentação geopolítica e económica global está a redesenhar o panorama de investimentos, com oportunidades a surgir fora dos EUA, nos mercados emergentes e nas ações britânicas.

As economias africanas estão a procurar maior autonomia financeira, enquanto os mercados globais voltam a olhar com interesse para o continente. Entre reformas fiscais, dívida soberana e um contexto macroeconómico favorável, surgem novas oportunidades, mas também desafios estruturais ainda por resolver.

Xavier Hovasse (Carmignac) considera que os mercados emergentes podem registar um comportamento relativo em 2026, impulsionados mais pelas crescentes fragilidades do mundo desenvolvido do que por uma melhoria substancial dos seus próprios fundamentais.

A gestora registou fluxos superiores a 2.000 milhões de dólares em poucos meses. “É preciso recuar a 2010 para encontrar um momento em que os planetas estivessem tão alinhados como agora para investir nesta classe de ativos”, avisa Alexandre Larraín, gestor.

Num pequeno-almoço organizado em parceria com a DPAM, os participantes defenderam que a dívida emergente em moeda local exige uma abordagem seletiva, assente na análise geográfica, na gestão ativa e no conhecimento local.

Num pequeno-almoço organizado em parceria com a DPAM, debateu-se o crescente apelo da dívida emergente em moeda local. Com o dólar a enfraquecer e fundamentais económicos sólidos em vários países emergentes, esta classe de ativos revela-se cada vez mais atrativa.

“Embora um forte tailwind proveniente das ações tecnológicas seja algo habitual, custa-nos recordar a última vez em que as mineiras de ouro foram um fator tão importante num bull market”, reconhecem os gestores.